La inflación de agosto se enfría, pero la plata de la gente sigue atada con alambre

Las consultoras privadas que siguen mes a mes la evolución de los precios vienen coincidieno en una misma lectura: la inflación de agosto se ubicaría entre 1,5% y 1,6%, el registro más bajo de lo que va del año. EcoGo la en 1,5% y el estudio de Orlando Ferreres en 1,6%, dos referencias que suelen mover el amperímetro de las expectativas. Si el INDEC termina confirmando ese rango, se trataría del piso de 2026, en un proceso de desaceleración que arrancó a principios de año y que, esta vez, parece haber encontrado un punto de apoyo más firme, aunque todavía frágil y condicionado por demasiadas variables como para cantar victoria antes de tiempo.

Los alimentos, casi quietos

El dato que más llamó la atención de los analistas fue el comportamiento de los alimentos, el rubro que más pesa en la canasta de los hogares y el que suele arrastrar la inflación general cuando se acelera. EcoGo proyectó una suba de apenas entre 1% y 1,1% para la división, incluso por debajo del promedio general. Y hay más: algunas categorías, como las carnes, habrían registrado leves bajas de precios durante el mes, algo poco frecuente en los últimos tiempos y que, de confirmarse, marcaría un punto de inflexión en uno de los componentes que más golpean el bolsillo de las familias mes a mes.

El contexto cambiario acompañó ese escenario. El dólar mayorista cerró el jueves en $1.512, por encima del umbral de $1.500 que operó como referencia durante las semanas previas. La suba fue moderada, pero alcanza para recordar que cualquier desalineación entre el tipo de cambio y los precios vuelve a recalentar la discusión sobre cuánto de la desaceleración es genuina y cuánto es foto de un momento.

El otro lado: las familias, cada vez más asfixiadas por las cuotas

• Uno de cada cuatro pesos que comprometen las familias argentinas ya está destinado al pago de cuotas o corresponde a deudas con atrasos, según datos del Banco Central.
• La expansión del crédito al consumo frenó su ritmo y la morosidad viene en alza, lo que configura un combo complicado para la recuperación del consumo.
• Sectores con alto peso en el empleo, como construcción, industria y comercio, muestran caídas frente al año anterior y eso enfría el consumo en general, más allá de lo que marque el índice de precios.
• Las tasas de financiamiento a corto plazo para empresas llegaron a escalar hasta el 32% anual en las últimas semanas. Si bien retrocedieron hacia el 28%, siguen en niveles que muchos economistas consideran incompatibles con una recuperación sostenida del crédito y de la actividad.

Esa es, justamente, la trampa que se esconde detrás del número alentador: una inflación por debajo del 2% puede representar una pausa en la pérdida de poder adquisitivo, pero cuánto de eso se traduzca en alivio concreto depende, en buena medida, de cómo evolucionen los salarios en los próximos meses. Si los ingresos formales y los acuerdos paritarios no acompañan, el freno inflacionario termina siendo un espejismo en la góndola y un alivio estadístico más que una mejora real para el trabajador de a pie, que sigue topándose con cuotas que no ceden y con deudas que se acumulan mientras los precios, esta vez, deciden tomarse un recreo.