La inflación de agosto se enfría, pero los servicios y el combustible siguen tirando del carro

Las mediciones semanales de cinco consultoras coincidieron en señalar que la inflación de agosto habría cerrado entre 1,4% y 1,9%, con una desaceleración clara respecto del 2,1% registrado en julio, en un escenario donde el rubro de alimentos y bebidas volvió a oficiar de ancla principal de la moderación, mientras los servicios privados, el combustible y el tipo de cambio aparecen como las variables que podrían sostener la presión sobre los precios en los meses siguientes.

Las cifras que manejan las consultoras

La estimación más baja la aportó la Fundación Libertad y Progreso, con 1,4%; le siguieron Eco Go con 1,5%, C&T Asesores Económicos con 1,6%, Analytica con 1,7% e Invecq con 1,9%, en un cuadro de cinco sondeos privados que muestran un piso relativamente parejo y un techo que todavía no perfora el 2% mensual.

El rubro de alimentos y bebidas fue el principal responsable de la moderación. Según la Fundación Libertad y Progreso, ese rubro subió 1,1% durante agosto, una variación acotada para su peso dentro del índice general, en tanto Eco Go detectó un aumento de apenas 0,3% en alimentos durante la última semana del mes, lo que llevó a bajar su proyección en 0,1 punto porcentual respecto de la semana anterior, e Invecq incluso registró una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana, señal de menor presión hacia el cierre del mes.

Dónde se sigue notando la presión

En el promedio de las últimas cuatro semanas, las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados subieron 0,7% y otros alimentos, 0,9%, en un cuadro donde esos aumentos superaron el promedio del rubro, aunque no alcanzaron para revertir la tendencia general a la baja.

Los servicios privados, en cambio, mantienen una dinámica diferente. Internet y telefonía celular registran subas superiores al 2% mensual, lo que los ubica por encima del índice general y les da peso en los rubros que el consumidor paga de forma recurrente y, por lo tanto, en la forma en que se percibe el bolsillo.

El combustible suma otra cuota de incertidumbre hacia adelante. El barril de Brent, referencia para el mercado local, cerró la semana pasada a 95 dólares, por encima de los 90 dólares que YPF tomó como base para el último ajuste en surtidor, una diferencia que abre la posibilidad de un nuevo aumento en el precio de la nafta y el gasoil, con impacto directo sobre el transporte y la cadena de distribución de alimentos.

Qué esperan los analistas para lo que viene

Para los próximos meses, los economistas no anticipan una caída rápida. Ricardo Delgado, de Analytica, proyecta que la inflación transitará entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del uno coma, y para septiembre estima un resultado parecido al de agosto, en un escenario donde la pregunta de fondo sigue siendo cuánto de esa desaceleración llega realmente al changuito de la verdulería del barrio y cuánto se diluye entre tarifas, combustible y tipo de cambio.